动作国内民用电工行业龙头，公牛集团走过三十周年发展节点后，蓄意基本面迎来拐点。
2025年年报数据败露，2025年，公司已毕交易收入160.26亿元，同比着落4.78%；归母净利润40.71亿元，同比着落4.72%，这亦然公司自2020年上市以来初次出现全年营收与净利润双降。
到了2026年一季度，营收40.6亿元，同比增长3.52%；归母净利润10.58亿元，同比增长8.55%，扣非净利润更是同比大增15.01%。公司功绩同比回升，呈现阶段性缔造特征。
与此同期，在功绩波动的布景下，公牛集团接连发生两件大事，一个是签约杨幂为品牌环球代言东说念主，发力AI护眼照明赛说念，推动品牌形象与居品结构升级。
另一个是就插座联系实用新式专利，对小米过头产业链联系公司、渠说念方拿起全链条诉讼，以法则路线开展学问产权维权。
在存量市集竞争加重的情况下，公牛集团要思真是缓解蹙悚，不祥还需要在居品立异的深度、智能家居生态的协同上合手续加大干涉，让传统上风与新兴布局造成协力，才能找到踏实的增长支点。
上市以来初次营收净利双降2026年一季度阶段性反弹
公牛集团2025年年度陈说败露，陈说期内公司蓄意数据出现上市以来初次年度下滑。2025年已毕交易收入160.26亿元，同比着落4.78%；已毕包摄于上市公司股东的净利润40.71亿元，同比着落4.72%。
从业务板块来看，公司中枢业务与新兴业务营收不平衡，中枢业务收入集聚度仍保合手高位。
2025年，电邻接居品已毕交易收入70.77亿元，同比下滑7.9%，是年度营收下滑的主要原因；智能电工照明居品已毕交易收入80.98亿元，同比着落2.8%。两大中枢主业所有这个词占比94.86%的主交易务收入，业务集聚度较客岁进一步提高。
新能源居品是唯独已毕营收正增长的板块，已毕交易收入8.22亿元，同比增长5.71%，但该业务增速较2024年的104%大幅回落，增长动能不及。
同期，各业务板块毛利率发扬不一，财报败露，2025年，公司民用电工毛利率43.14%，同比微降0.13%；其中，新能源居品毛利率29.55%，同比下滑5.26%，而电邻接居品与智能电工照明居品毛利率小幅提高0.15%和0.11%。
区域市集层面，国内市集是公司营收的补助，而国外市集界限较小且盈利水平偏低。
2025年，公司境内业务营收157.26亿元，同比着落4.99%，占总营收比例达98.13%；境外业务营收2.7亿元，同比增长12.68%，但体量过小，仅占总营收的1.68%，难以对消国内市集下滑的态势。
同期，境外市集毛利率22.31%，较国内市集43.5%的毛利率水平存在显明差距，世界杯(中国)阐扬国外市集的盈利才调远不如国内，与国际大牌的竞争仍处于靠性价比打市集的低级阶段。
Z6尊龙凯时官方网站
到了2026年一季度，公司功绩呈现增长态势，一定过程上缓解了2025年功绩下滑压力。一季报公司已毕交易收入40.6亿元，同比增长3.52%；包摄于上市公司股东的净利润10.58亿元，同比增长8.55%。
一季度功绩回暖体现了公司基本盘的韧性，但行业需求、市集渠说念变化、同行竞争等外部身分对公司功绩进一步回暖仍具有现实影响。
杨幂代言与AI照明品牌叙事能否成为功绩驱能源？
在功绩波动的情况下，公牛集团启动品牌形象升级与新品类拓展计策。
2026年5月18日，公牛集团官方官宣杨幂为品牌环球代言东说念主，同步推出计策新品“公牛AI大说念灯”，追究发力AI护眼照明赛说念。
这次代言配合旨在推动品牌年青化、前锋化与环球化，破损阔绰者对公牛“插座品牌”的单一剖释。杨幂动作有名度较高的艺东说念主，其公众形象与公牛拓展家居健康用光场景、鼓动品牌升级的办法相契合。
阔绰日报报说念，官宣当日，公牛集团投放全域宣传资源，告白片笼罩宇宙中枢城市电梯媒体、户外告白位，同期在微博、抖音、小红书等酬酢平台同步施行，品牌曝光度显赫提高。
同期，“公牛AI大说念灯”为公牛护眼照明向AI智能化升级的中枢居品，搭载AI私东说念主定制光配方系统、智能自动调光系统及新一代紫光护眼芯片，公司声称可基于用户年事、眼光、用眼场景等参数，已毕个性化光照匹配，传递千东说念主千光的居品理念。
公牛集团官网信息先容，为补助AI照明业务发展，公牛集团在深圳缔造东说念主工智能照明筹议院，并推出MOSHome智控系统，该系统现在主要适配公牛自有智能照明居品。
公牛集团布局智能家居与AI照明，骨子上是一场与竞争敌手之间的生态竞争，华为鸿蒙智联、小米米家等平台已在全屋智控、互联体验上造成了我方的生态。
举例，小米生态系统支合手数百品牌、数千开辟（插座、灯泡、传感器等），可通过小爱同学长入适度。
这次品牌代言与AI照明新品发布，是公司从以往的安全用电启动向健康用光、智能照明延长的业务尝试。是以，其对营收与利润的实践孝顺，仍需市集禁受度、居品竞争力、生态协同才调等多方面共同来考据。
全链条告状小米一场市集竞争计策的看守反击？
与品牌叙事同步的是，公司针对小米过头产业链的专利维权诉讼。
杭州市中级东说念主民法院公示信息败露，公牛集团以侵害实用新式专利权为由，将小米通讯技能有限公司、小米生态链企业青米（北京）科技有限公司、线下渠说念商浙江博易通讯器材有限公司、线上平台浙江天猫网络有限公司等4家主体列为被告。
这次诉讼为全链条维权，笼罩居品坐褥方、品牌方、线上线下销售渠说念，指向插座居品核快慰全结构联系专利。
而动作被告方的青米科技，也同期发起了反击，在案件开庭前后对公牛集团3项专利发起4次无效宣告请求，其中针对上述中枢专利两次拿起无效请求，这场“专利侵权诉讼+专利无效宣告”的两边径直对线，让公牛集团的专利根基脚临着试验。
从事实上来说，公牛集团与小米的市集竞争由来已久，红星新闻报说念，2015年，小米聚拢青米推出订价49元的USB插线板，一日销量突破24万支，对公牛集团的居品端造成了较大的冲击。
在十年后的今天，小米对公牛集团的竞争已从单一插线板延长到轨说念插座、充电桩等多个中枢品类。公牛集团一直重度依赖的线下结尾渠说念，遭逢到小米“线上电商+线下数码门店”双线布局的合手续分流。
从行业竞争布景来看，这更像是公牛集团在自己功绩上市后初次下滑、外部竞争合手续加重下的被迫看守性反击。
在公司功绩波动、硬件生态仍需追逐的布景下世界杯(中国)，杨幂代言加AI照明新品的品牌叙事照实够亮眼，但能否真是飘摇为新的增长动能还需时刻的考据。